美元强劲 新兴市场货币压力大

　　美元继创下2015年以来最佳第一季度体现后经历短暂回调，本周一，美元再度小幅上涨。截至第一财经记者7日晚间截稿时，美元指数报99.86。 3月10日以来，美元流动性紧张在全球延伸，原因来自于四个层面：一是美国企业流动性需求大增，加剧银行资金紧张；二是波动率加大后，基金被逼全面兜售部分财物；三是做市商不再供给流动性；四是油价暴跌的影响。 随后，为了应对流动性紧张，美联储自3月15日开端密集采纳多项办法：总量货币政策；创新型东西进一步推意向信用传导；暂时放松对银行的监管；对海外美元流动性采纳调节办法。 在美联储快速推出无限QE、购买公司债和商业收据等办法后，近期金融商场流动性压力略有缓解。但LIBOR-OIS利差、CP-OIS利差短期信用融资目标非但没有回落，反而继续上行。因此，流动性压力短期尚难轻言完毕。 此外，值得注意的是，疫情还发生在美元商场的供需平衡日益软弱之际。 根据对美元流动性的判别，不少分析师以为美元还将重拾破坏性升势，在冲击部分新式商场货币、金融稳定之余，对美国本乡也将带来必定影响。 为了维持汇率稳定，新式商场经济体央行不得不动用外汇储备，并因此令外汇储备缩水。这令它们进一步陷入困境，一方面要坚持汇率稳定，另一方面又要保证有足够弹药应对国内之需。 数据显现，印度外汇储备自2月底以来缩水60亿美元。本周，墨西哥、印尼、菲律宾、马来西亚、南非、俄罗斯等也将发布外汇储备数据。 除了新式商场，美元荒及由此引发的美元破坏性涨势对美国本乡的影响也不容忽视。